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　　4月9日，2026低空产业发展大会在横琴召开。同一天，北京商报披露了一组数据：从2025年10月至今，国内已有7家eVTOL头部企业完成11轮融资。沃飞长空正式启动科创板IPO辅导，冲刺A股“低空经济第一股”。一季度全行业融资事件超30起，几十亿砸进了这个赛道。

　　零重力半年内3轮融资，沃兰特、沃飞长空各2轮，时的科技、御风未来、峰飞航空、小鹏汇天各1轮。2025年全年低空经济融资255起，同比增71%，历史新高。

　　沃飞长空——总部成都，背靠吉利，走倾转旋翼路线亿元，开年低空经济最大单笔。AE200已完成转换飞行，进入符合性验证深水区。最新消息：倾转旋翼取证进度可能比预想快——2024年转换飞行，2025年载人测试完成，行业预期2027年左右有望突破。

　　启动IPO辅导是标志性节点。科创板一旦落地，低空经济就有了第一家真正意义上的上市公司。资本市场从“讲故事”进入“算账”阶段。

　　小鹏汇天——小鹏汽车孵化，资金实力最厚。今年3月完成近2亿美元融资，B3轮由红杉、高瓴、达晨等共同完成。双线-F飞行汽车动力电池已量产下线；分体式“陆地航母”预计2026年完成TC取证。

　　挑战也明显。飞行汽车要同时满足汽车法规和航空适航标准，等于两条赛道同时攻关。新一代SU7锁单量超4万辆，汽车业务本身也需要大量资金，飞行汽车能分到多少，不好说。

　　零重力——半年三轮融资，这轮融资潮中轮次最密集的企业。独特性在于它是国内唯一同时布局eCTOL与eVTOL的企业。eCTOL机型RX1E-A已取得适航证并投入商业化运营，在纯烧钱的eVTOL赛道里比较少见——已经有了正向现金流，同时还在推高端eVTOL研发。

　　时的科技——同样走倾转旋翼路线机型已完成转换飞行，进入符合性验证阶段，计划2027年取证。创始合伙人蒋俊指出，eVTOL在研发、试飞、适航及后续产业化中，都要长期持续投入。时的科技在融资规模和进度上不如沃飞，但路线选择一致。

　　御风未来——策略最务实的一家。旗下福昆航空的E40H中型复合翼无人机已获全球首张型号合格证，在应急救灾、跨海物流等领域完成多次实战任务。2吨级eVTOL机型M1B预计2026年完成取证，优先在应急消防、物流运输领域商业化。先把货运跑通，再进军载人——这条路径商业风险更低，适航压力也更小。

　　零重力品牌总监倪聪说，eVTOL技术攻坚期漫长、商业兑现滞后，企业普遍面临高研发投入与尚未盈利的矛盾，登陆资本市场能提供持续资金保障。亿航智能副总裁贺天星说得更直接：从航空器设计研发到商业化运营，前后需要十年左右。

　　适航取证进入冲刺期。御风未来E40H已拿到全球首张中型复合翼无人机TC证，证明“货运先跑通”这条路可行。多款机型预计2026年完成TC取证：御风未来M1B、沃飞长空AE200、小鹏汇天“陆地航母”、广汽高域AirCab都在名单上。对投资机构来说，“适航取证”意味着确定性——拿到证之前，故事再好也只是PPT。

　　政策信号够强。低空经济连续三年写入政府工作报告，定位从“新兴产业”升级为“新兴支柱产业”。十部门联合印发《低空经济标准体系建设指南》，明确2027年基本建立、2030年超300项标准。新修订《民用航空法》7月1日施行，首次明确分类分级管理规则。国家发改委明确提出2026年要完善低空经济产业和创新生态，推进低空智能网联系统建设。

　　从“政策试水”到“立法保障”，制度确定性越来越强。资本不用再赌“会不会有”，只需要判断“谁能跑出来”。

　　应用场景从概念走向落地。零重力与中创翱翔签了66架采购协议，布局低空文旅。时的科技蒋俊说，城市空中通勤、短途城际出行、低空文旅、应急救援等场景需求正在快速显性化。峰飞航空判断，载货领域最先起量的是空中物流，载人领域是低空文旅，二者是培育市场和积累运营经验的关键入口。

　　摩根士丹利预测，2035年中国低空经济总量有望达4万亿元。4万亿的想象空间，资本市场不可能看不见。

　　国家队正式入局。中国航空工业集团发布了低空产业发展三年行动方案，明确目标和重点任务。同时发布6款重点新质低空产品，从AC332民用直升机到AR-E800无人货运系统，覆盖直升机和无人机两条技术路线。航空工业集团首席技术专家吴希明说，三个中心——粤港澳大湾区低空机载选型中心、低空运营中心、低空装备飞行安全性测试验证中心——的成立，将在机载系统选型适配、低空运营服务、飞行安全验证等核心环节提供平台支撑。

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　　供应链生态正在构建。大会现场签署了54架确认订单和156架意向订单，涉及京东天鸿科技、圆通速递等企业。这批订单表明下游物流企业已经开始批量采购低空装备——不是试水，是动真格了。

　　粤港澳大湾区形成分工协作格局。横琴粤澳深度合作区执委会副主任聂新平介绍，横琴正加快建设全空间智能无人体系，推动琴澳低空飞行规则衔接与标准互认，支持设立国际性产业标准组织“无人系统工程师协会”。南山区低空机载选型中心落地深圳，横琴运营中心和测试中心同步揭牌——深圳做研发和选型，珠海做测试和运营，澳门对接国际市场。区域协同的分工很清晰。

　　适航证只是门槛，距离规模化盈利还很远。多数企业目前还处于研发和取证阶段，尚未形成稳定的商业收入。零重力倪聪直言，eVTOL技术攻坚期漫长、商业兑现滞后，企业普遍面临高研发投入与尚未盈利的矛盾。多位企业负责人向北京商报记者表示，低空经济属于“耐心经济”，行业资本化的背后，企业普遍面临盈利周期长、资金压力大的现实挑战。

　　供应链的“航空级”升级是硬骨头。eVTOL供应链不是简单复用新能源汽车体系。所谓“80%车规级供应链复用”不等于“拿来主义”。车规级追求成本可控下的高可靠性，航空级要求容错率为零。从电池、电机到飞控系统，每一块都需要从“车规级”升级到符合适航标准的“航空级”——这个过程需要时间和大量资金。

　　基础设施和空域管理仍在磨合。低空空域特别是1000米以下空域的管理和使用细则尚不完善，军地民协同机制还未完全理顺，飞行审批流程依然繁琐。即使技术成熟、产品取证，没有足够的起降点和成熟的空域管理体系，eVTOL仍然“飞不起来”。多家企业规划显示：2027-2030年启动城市间点对点固定航线年后进入常态化运营阶段。

　　行业共识是，低空经济本质是马拉松，风口退潮后，天空仍在，但具备持续飞行能力的企业将显著减少。

　　目前，沃飞长空是唯一一家正式启动IPO辅导的企业。但这不意味着它一定是第一家——峰飞航空、时的科技、零重力等都有可能在未来某个节点完成上市准备。

　　谁先跑出来，取决于三个因素：适航取证进度、商业化落地速度、持续融资能力。御风未来的货运先跑通策略，风险最小；沃飞长空的科创板冲刺，节奏最快；小鹏汇天的资金实力最强。三条路，三种打法。

　　第一股的意义，不只是一个头衔。在资本市场上，第一股往往能获得更高的估值溢价和更多的资源倾斜。低空经济这场长跑，“先上市”意味着后续再融资的通道更通畅，抗风险能力更强。

　　一场长跑刚鸣枪，选手还在拼命提速。有一点可以肯定：当沃飞长空真正登陆科创板那天，低空经济的资本化进程会进入一个新阶段。

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　　参考资料：北京商报、中国航空工业集团、IT桔子、赛迪顾问、DoNews、中新社、南方财经网等返回搜狐，查看更多